黎耀辉(梁朝伟)与何宝荣(张国荣)是一对同性恋人,为了有新的开始,他们怀着美丽的梦想(去看南美洲大瀑布)离开香港来到阿根廷,却在布宜诺斯艾利斯迷了路。黎耀辉想安下心来过日子,无奈何宝荣于夜夜笙歌中放纵着自己的生命,以期找寻更多的刺激,只当黎耀辉是他受伤后的港湾,两人分歧 、争吵越来越多,心的距离越来越远。
黎耀辉明白过去的日子不可能再复返时,决定离开何宝荣,而正是在他离开后,绝望的意味(对黎耀辉的爱)才在何宝荣的脑海中完整地浮现。。本片由黃梅調巨星凌波反串主演,故事講述,泉州才子陳伯卿(凌波),邂逅潮州第一美人黃碧琚(方盈),心生傾慕;後伯卿得知兩人幼時曾定親,於是隱瞞身份,賣身黃府,作陪讀書僮,以接近碧琚。陝西巡撫之子林大雄(雷鳴),垂涎碧琚美色,強自下聘,欲娶之為妻;碧琚父(李影)貪財怕勢,不理家人反對,收下林家聘禮。伯卿得知碧琚已有婚配,刺激過度,一病不起……。