故事发生在很久以前,四川峨眉山千年蛇精白蛇、青蛇厌倦枯燥修行,化作妩媚少女白素贞(李炳淑 饰)、小青(方小亚 饰),游抵杭州西湖。乍观红男绿女,尽赏人间美景,两人流连忘返。书生许仙(陆伯平 饰)扫墓迟归,白素贞窥其风流倜傥、一表人才,顿生爱意。遂行风唤雨,以借伞为名,约许仙隔日相见。小青有意成全姐姐美意,待双方互倾衷肠后,她牵线为媒,即刻完婚。夫妻二人在镇江保和堂坐诊行医,悬壶济世,苍生得益。恶僧法海(苏盛义 饰)容不得人妖共眠,他几次离间许仙,怎奈许仙对白素贞一片痴情不移。是年端午,白素贞误饮雄黄酒......。善良的道长林正英开设祭坛,供奉那些被母亲堕胎以致肉体毁灭无法投胎的灵婴。祭坛中的灵婴大多天真可爱,但有三个因三番五次被堕胎,戾气十足,邪恶无比。道长命徒儿秋生和文才将婴灵的偶人送至师妹蔗姑处供养,却不慎将尚未修炼完毕的邪恶灵婴放走,附在正英旧情人莲妹的身上。
莲妹嫁给某军阀,军阀为怪病困扰,请来正英师徒。正英检查军阀家墓穴得知,军阀父亲已幻化成僵尸,尸毒为害子嗣。另一方面,正英偶然发现邪婴出现于帅府,知其中有变,遂急忙找来……。